DMart को हुआ ₹15,932 करोड़ का मुनाफा, फिर भी शेयर डाउन क्यों?

 

📈 DMart के Q1 FY26 नतीजे: दमदार राजस्व वृद्धि के बावजूद शेयरों में गिरावट

Avenue Supermarts, जिसे आमतौर पर DMart के नाम से जाना जाता है, ने वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही (Q1 FY26) के नतीजे घोषित कर दिए हैं। कंपनी ने इस तिमाही में शानदार 16% की साल-दर-साल (YoY) राजस्व वृद्धि दर्ज की है, लेकिन इसके बावजूद शेयर बाजार में कंपनी के स्टॉक्स में 3% से अधिक की गिरावट देखने को मिली।

🧾 DMart Q1 FY26 के मुख्य आँकड़े

मापदंड	Q1 FY26	YoY वृद्धि
कुल राजस्व	₹15,932.12 करोड़	+16.2% (पिछले साल ₹13,711.9 करोड़ से)
स्टोर की कुल संख्या	424	6–9 नए स्टोर जुड़े
स्टॉक प्रदर्शन	₹4,225 के आसपास	3–4% की गिरावट

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📉 शेयरों में गिरावट क्यों?

DMart ने उम्मीद से बेहतर राजस्व तो हासिल किया, लेकिन विश्लेषकों को उम्मीद थी कि लाभ मार्जिन और समान-स्टोर बिक्री (same-store sales) में और मजबूती दिखाई देगी। बाजार को यह संकेत मिला कि मुनाफा और मार्जिन उतनी तेजी से नहीं बढ़े जितनी उम्मीद थी। इसी कारण कंपनी के शेयरों में दबाव देखा गया।

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🧑‍💼 ब्रोकरेज हाउस की राय

DMart के नतीजों पर देश-विदेश के बड़े ब्रोकरेज हाउसों ने अपनी प्रतिक्रिया दी है:

• CLSA: "Outperform" रेटिंग जारी रखी है। टारगेट प्राइस ₹5,549 रखा गया है। CLSA का मानना है कि कंपनी की लॉन्ग टर्म ग्रोथ रणनीति मजबूत है।

• Macquarie: "Underperform" की रेटिंग बरकरार है। टारगेट प्राइस ₹3,000 रखा गया है। इनका मानना है कि बिक्री की गति में सुस्ती आई है।

• Goldman Sachs: "Sell" रेटिंग दी है और टारगेट ₹3,400 तय किया है। रिपोर्ट के अनुसार, कमजोर मार्जिन और बिक्री की रफ्तार चिंता का विषय है।

• Morgan Stanley: "Underweight" की रेटिंग के साथ ₹3,260 का टारगेट दिया है। EBITDA मार्जिन ~7.8% रहने का अनुमान जताया गया है (पिछले वर्ष ~8.7% था)।

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🏪 विस्तार की दिशा में नए कदम

इस तिमाही में कंपनी ने उत्तर प्रदेश के आगरा जैसे शहरों में नए स्टोर खोलकर अपना विस्तार जारी रखा है। DMart का टोटल स्टोर काउंट अब 424 हो गया है। इस तिमाही में करीब 6–9 स्टोर जोड़े गए, जिससे यह स्पष्ट है कि कंपनी देश के नए क्षेत्रों में पकड़ बना रही है।

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🔍 विश्लेषण और आगे की रणनीति

DMart का बिजनेस मॉडल हमेशा ही कम लागत पर ऑपरेशनल एफिशिएंसी और बड़े वॉल्यूम पर आधारित रहा है। हालांकि, प्रतिस्पर्धा बढ़ने और इनपुट कॉस्ट में उतार-चढ़ाव के कारण मार्जिन पर दबाव बना हुआ है।

कंपनी की रणनीति अब ग्रामीण और अर्ध-शहरी इलाकों में तेजी से विस्तार करने की ओर बढ़ रही है। इसके अलावा, ई-कॉमर्स में अपनी पकड़ मजबूत करना भी DMart के लिए अगला बड़ा कदम हो सकता है।

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📌 निष्कर्ष

DMart ने Q1 FY26 में भले ही राजस्व के मोर्चे पर दमदार प्रदर्शन किया हो, लेकिन निवेशकों को मार्जिन और लाभप्रदता के मोर्चे पर अभी और मजबूती की उम्मीद है। कंपनी का दीर्घकालिक भविष्य उज्ज्वल नजर आता है, खासकर उसके निरंतर विस्तार और मजबूत ग्राहक भरोसे के चलते।

अगर आप DMart के शेयरधारक हैं या निवेश की सोच रहे हैं, तो इस तिमाही के नतीजे यह स्पष्ट करते हैं कि लॉन्ग टर्म में यह एक मजबूत खिलाड़ी बना रहेगा, हालांकि निकट भविष्य में उतार-चढ़ाव संभव हैं।